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煤炭石油禁止二类口岸煤炭进口效应或小于预较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

煤炭石油:禁止二类口岸煤炭进口效应或小于预期 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业表现煤炭板块上周整体呈现窄幅震荡上扬走势,煤炭指数全周收盘于 112.04点,上涨 .48%,大幅跑赢沪深 00指数2.27个百分点。上市公司当周表现涨跌不一,除了中国神华、露天煤业、新大洲A停牌之外, 5家上市公司中仅有1家收跌, 0家收涨,1家收平。山西焦化(600740)(18.52%)、宝泰此次事故导致约150台F135发动机需要改装隆(601011)(10.29%)、*ST煤气(000968)(10.1 %)、陕西煤业(601225)(8.60%)、金瑞矿业(600714)(8.40%)涨幅居前。另有安泰集团等10家公司涨幅超过5%。

*ST黑化(600179)(-1.46%)收跌。

行业及上市公司动态中国7月1日起禁止部分口岸经营煤炭进口业务前5月煤炭开采和洗选业实现利润12 .4亿元兖煤澳洲收购联合煤炭公司股权获得力拓公炫酷的外形彰显华丽的个性司股东会批准动力煤下游需求仍显平淡大型焦化企业复工显著动力煤:周内环渤海动力煤指数加速反弹,港口主要煤种煤价也出现回升。国外主要港口动力煤报价涨跌互现,出现下跌趋势。下游需求依旧平淡,库存相对充裕,可用天数上升至21天,北方港口运往广州和上海的运费出现下降。国家发文禁止二类口岸进口煤炭,不能完全阻断国外煤炭进口,对国内煤价提振效应或小于预期。

焦煤焦炭:焦炭价格在前期焦化企业与钢厂博弈后出现整体提价,对焦煤价格的传导效应还需时日方能显现,峰景硬焦煤价格连续两周回升,且涨幅加深。

焦煤可用天数整体持平。目前钢厂已经接受部分焦化企业提价,大型焦化企业也有显著复工,焦炭价格未来有望再有提升。

根据江苏的规划无烟煤:无烟煤主要品种价格持平,下游方面,尿素和精甲醇价格周内回升,水泥价格指数小幅回调。

投资策略在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下,煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。前期经过一轮快速上涨,煤价在达到高点以后有一定程度的回调。

但相对前两年低迷的价格,当前水平下的煤炭企业仍有一定的盈利空间。预计在国家政策调控下,煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。但从供给端来看,国内煤炭产业产能过剩在中长期依然不能有效解决,国家对煤炭过剩产能的供给侧改革目标未变,改革信心坚定。 0生产天数政策未变,置换、淘汰落后产能速度加快,在煤炭存在盈利空间的环境下,煤企主动减产意愿不强烈,预计供给端不会大幅缩量。火电、钢铁、化工、水泥四大主要需求端未来对煤炭的需求量也将逐步下滑。再考虑到环保及可持续发展背景下新能源的替代,煤炭行业长期景气度较差。从煤炭股基本面来看,由于行业未来景气度下降,国内产能过剩严重,下游需求相对疲软,煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会,个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险

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